IX. Renta variable zona geográfica Europa del Este sin Rusia frente a ... Zonas geográficas, sectores y categorías de fondos de inversión

Comportamiento relativo de fondos de renta variable de la zona de Europa del Este sin Rusia con otras zonas geográficas o sectores.

Comparativa de distintas zonas geográficas y sectores. En color naranja han ido visualizando la curva generada por el fondo de renta variable del sectorial de Europa del Este sin Rusia y en color blanco tienen la curva generada por el comportamiento relativo entre los contendientes que se comparan. Curva blanca al alza significa que es más eficiente estar en el primero de los activos que se comparan (el que genera la curva naranja), curva blanca a la baja significa que es más eficiente estar invertido en el 2º.

En esta entrada comentaré todos los gráficos que he ido colgando pertenecientes a esta entrada multiple del sectorial de Europa del Este sin Rusia, frente a otras zonas geográficas y sectores, y además incorporaré varios gráficos en los que les mostraré como se jerarquizan estas diferentes zonas geográficas y sectores, para confirmar de manera objetiva, que zonas o sectores lo han hecho mejor.

Les recomiendo que habran dos navegadores, en uno vayan leyendo este texto y en el otro vayan pasando los gráficos que he ido colgando desde las 13:10.

En la entrada de las 13:10 tienen la comparativa de la zona geográfica de Europa del Este sin Rusia con distintas alternativas de renta fija. Desde el 18 de febrero de 2009, esta zona geográfica inicia la remontada, comportándose de manera notablemente más eficiente que cualquier activo de renta fija. Lo confirmamos por el sesgo alcista de la curva blanca. Sin embargo, hasta el 18 de febrero, la curva blanca a la baja denota lo ineficiente de haber permanecido en este sectorial.

La entrada de las 13:20 muestra el comportamiento relativo frente a un fondo mixto del sectorial mixtos euros moderados. Desde el 18 de febrero, de nuevo, la curva blanca al alza denota mayor eficiencia en apostar por la zona de Europa del Este.

En la entrada de las 13:25 comenzamos la comparativa con distintas categorías de renta variable. En este caso comparamos con la zona europea, EEUU, fondos globales y con renta variable europea de capitalización pequeña. En todos los casos, desde el 18 de febrero es más eficiente estar en Europa del este sin Rusia. Lo denota la curva blanca al alza.
Otro dato reseñable es el periodo que va de comienzos de septiembre 2008 a finales de octubre de 2008, la verticalidad de la curva blanca a la baja indica que en este periodo, la zona geográfica de Europa del Este sin Rusia lo hizo muy mal. Mucho peor que cualquier de las otras zonas geográficas.

En la entrada de las 13:30 se compara esta zona geográfica con Sudamerica, Japón small cap, Asia pacífico sin Japón small cap y Europa del Este (con Rusia). A destacar como con la renta variable de Europa del Este (con Rusia) apenas hay mejor comportamiento, aunque en las últimas sesiones lo está haciendo un poquito mejor la zona geográfica que no incorpora Rusia. Con Sudamerica tampoco hay excesiva diferencia de comportamiento, desde el 18 de febrero, sin embargo si se observa como desde octubre de 2008, la zona de Europa del Este sin Rusia lo hecho bastante peor.

La entrada de las 13:35 compara esta zona geográfica con la renta variable española.

La siguiente entrada es de las 13:40 y se compara con China y con la zona emergente EMEA. En ambos casos lo ha hecho mejor Europa del Este, desde el 18 de febrero.

La última entrada es la más exótica. Se compara con sector tecnológico, sector oro y con el sector financiero. Con los dos primeros sale victoriosa la zona de Europa del Este y es solo con el sectorial financiero con el que presenta variantes interesantes. Hay un primer periodo desde el 18 de febrero de 2009 al 9 de marzo en el que lo hace mejor la zona de Europa del Este, aunque luego sobreviene el rebote en los mercados, en el que nos encontramos, y desde el 9 de febrero lo hace manifiéstamente mejor el sectorial financiero (curva blanca a la baja).

Una vez hecho este repaso, paso ahora a algo que prometí ayer, en la entrada que realicé referente a la comparativa del sectorial financiero con otras zonas. Hemos ido viendo comparativas zona geográfica vs a zona geográfica o sector, pero si los tomamos todos al unísono, podríamos jerarquizar que zonas lo han hecho mejor, en una escala de más a menos. Vamos con ello, espero ser capaz de explicar con detalle como se interpretan estos gráficos, una vez los entiendan correctamente, verán que puede ser una herramienta interesantísima.

Lo que van a ir viendo ahora son gráficos en base 100 (todas las zonas geográficas o sectores parten de 100), con la finalidad de visualizar, en base a la distinta pendiente que gradiente o jerarquía de zonas geográficas o sectores tenemos al compararlas con la zona de Europa del Este sin Rusia.

Paso a desmenuzar este gráfico. Insisto que está en base 100, toda la comparativa parte de 100. En este primer gráfico, tienen una curva de color negro (con rombos blancos) que refleja la evolución del fondo que he elegido, dentro del sectorial de Europa del Este sin Rusia. Verán que ha alcanzado la zona 120, eso quiere decir que, desde el 18 de febrero de 2009, ha subido un 20%. El resto de curvas reflejan el comportamiento relativo de esta zona geográfica con otros sectores o zonas. Por ejemplo, la curva amarilla presenta el comportamiento relativo de la zona de Europa del Este frente a la renta fija de bonos de alto rendimiento en euros. El hecho de que alcance la zona 123, significa que si en lugar de haber estado invertidos en este tipo de bonos lo hubiéramos hecho en la zona de Europa del Este sin Rusia, nuestro patrimonio habría crecido en un 23% (desde el 18 de febrero de 2009, que es el momento desde el que se materializa esta comparativa).

Por ejemplo, la cuva azul refleja el comportamiento relativo de la zona de Europa del Este sin Rusia frente a renta fija en bonos emergentes. El hecho de que haya llegado casi a 117 quiere decir que, frente al 20% que ha crecido la zona de Europa del Este sin Rusia, estos activos han debido subir aproximadamente el 3% (desde el 18 de febrero de 2009) y por ello, si en lugar de haber invertido en este sectorial lo hubiéramos hecho en el de Europa del Este sin Rusia, nuestro patrimonio habría crecido un 17% más.
Por lo tanto, en este tipo de gráficos, en base 100, en negro tienen el patrón con el que se está comparando, por encima tienen activos en los que se habría perdido dinero y por debajo tienen activos, que han ganado algo, aunque no han llegado al nivel de beneficios del que estamos usando como patrón.
MIENTRAS MÁS ABAJO ESTÉ UNA CURVA, ESTARÁ DENOTANDO MAYOR EFICIENCIA Y SOLO CURVAS QUE TIENDAN A LA BAJA INDICARÁN QUE HA SIDO MÁS EFICIENTE ESTAR EN ELLAS QUE EN EL QUE USAMOS COMO PATRÓN.
Por lo tanto, si tenemos curvas que se encuentran por debajo del 100%, esas habrán sido las inversiones más eficientes.

Espero que se haya entendido, ya que a partir del lunes verán este tipo de gráficos sobre un montón de activos (Ibex, Eurostoxx, sectoriales etc...)

En este gráfico habría que destacar dos curvas, la del sectorial financiero, que nos muestra, con su claro sesgo a la baja desde el 9 de febrero de 2009, que ha sido el que mejor lo ha hecho y la curva rosa, que refleja la evolución de la zona de Europa del Este con Rusia. En muchos momentos ha estado por debajo del 100%, indicando que habría sido mejor inversión.

Por último, inserto otro gráfico en el que reuno los que mejor lo han ido haciendo en los gráficos previos, para, viéndolos todos juntos tener una idea más diáfana de lo que mejor han funcionado, desde el 18 de febrero de 2009.

He mantenido los colores de los anteriores gráficos para que se puedan seguir mejor. En negro con rombos blancos tienen la zona que estamos empleando como patrón, Europa del Este sin Rusia y el resto son los que mejor lo han ido haciendo en los anteriores gráficos. A resaltar el hecho de que desde el 9 de marzo de 2009 el sectorial financiero lo hace mejor que ninguno y que desde el 18 de febrero de 2009, el único que hace un poquito de sombra al que he tomado como patrón es la zona de Europa del Este con Rusia.

Espero que se haya entendido y se sepan interpretar adecuadamente estos gráficos, como antes he dicho, los irán viendo a menudo en este blog.