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miércoles, 18 de marzo de 2009

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Long Short Cac 40 vs Ftse 100 y IV

Cuarta entrada en la que recopilo, reflexiono y cuantifico sobre este long short neutral a mercado


La interpretación es muy sencilla, curva azul al alza nos dice que tenemos que estar largos de Cac 40 y cortos de Ftse 100 y curva azul a la baja, que la posición más eficiente es cortos de Cac 40 y largos de Ftse 100.


Aunque son estrategias a priori muy conservadoras, con beta próxima a cero, con volatilidad baja si la implementamos sin apalancamiento, no parece muy recomendable depender de una única apuesta long short.


Para que tengan una referencia, desde el 24 de octubre de 2008 (se produce el giro a la baja de la curva azul y a los pocos días también del oscilador) hasta ayer al cierre, la posición corta de Cac 40 y larga de Ftse 100, habría correspondido a una rentabilidad del 6,37% aproximadamente, en algo más de 4 meses, teniendo en cuenta que no nos habríamos apalancado (es decir, habríamos depositado el nominal necesario para montar una estrategia de estas, enfrentado los dos índices). Desde el día 24 de octubre hasta el cierre de ayer, el Cac 40 baja un 13,36% y el Ftse un 0,62%.


Si nos hubiéramos apalancado habríamos sufrido algo más de volatilidad aunque también tendríamos ingresos más jugosos. Sin apalancamiento, del lunes 16 al martes 17, esta estrategia habría conseguido una rentabilidad +0,29%


Quiero destacar que la herramienta que genera señales nos habría hecho cerrar posiciones el 5 de febrero, ante el giro al alza tanto del oscilador como de la curva azul, por lo que los beneficios de esta operativa habrían sido algo mayores.


Les adjunto, en este post resumen, el gráfico que pueden ver, actualizado a diario, en la pestaña market neutral, con el ratio entre los índices y el oscilador de 25 sesiones


media móvil de 8 sesiones sobre el ratio Cac Ftse y oscilador
media móvil de 8 sesiones sobre el ratio Cac Ftse y oscilador



Hay divergencia entre la curva azul y la blanca, lo que debe mantenernos alerta. Parece que en las dos últimas sesiones, la curva azul también se ha girado a la baja, justo el sentido en el que debe ir para que la posición que mantenemos siga saliendo victoriosa.


Ahí tienen material para reflexionar, simular y estudiar.

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Long Short Ibex 35 vs Cac 40 y IV

Posición deshecha por divergencia de señales


Cuarta entrada en la que recopilo, reflexiono y cuantifico sobre este long short neutral a mercado


La interpretación es muy sencilla, curva azul al alza nos dice que tenemos que estar largos de Ibex y cortos de Cac 40 y curva azul a la baja, que la posición más eficiente es cortos de Ibex y largos de Cac 40.


Aunque son estrategias a priori muy conservadoras, con beta próxima a cero, con volatilidad baja si la implementamos sin apalancamiento, no parece muy recomendable depender de una única apuesta long short.


Para que tengan una referencia, desde el 7 de enero de 2009 (última cresta que pueden ver en la curva azul) hasta el cierre del lunes 16 de marzo, la posición corta de Ibex y larga de Cac 40, habría correspondido a una rentabilidad del 1,42% aproximadamente , en algo más de 2 meses, teniendo en cuenta que no nos habríamos apalancado (es decir, habríamos depositado el nominal necesario para montar una estrategia de estas, aproximadamente 40.000 euros, con 3 futuros mini Ibex por cada futuro Eurostoxx 50). Desde el día 7 de enero hasta el cierre de ayer, el Ibex baja un 20,11% y el Cac un 17,3%.


Si nos hubiéramos apalancado habríamos sufrido algo más de volatilidad aunque también tendríamos ingresos más jugosos. Del lunes 16 al martes 17 la estrategia perdió, sin apalancamiento, un 0,4%


Quiero destacar que la herramienta que genera señales nos habría hecho cerrar posiciones el 24 de febrero, ante el giro al alza tanto del oscilador como de la curva azul, por lo que los beneficios de esta operativa habrían sido algo mayores.


Les adjunto en este post resumen el gráfico que pueden ver, actualizado a diario, en la pestaña market neutral, con el ratio entre los índices y el oscilador de 25 sesiones


media móvil de 8 sesiones sobre el ratio Ibex Cac y oscilador
media móvil de 8 sesiones sobre el ratio Ibex Cac y oscilador

Para que vean cómo funcionan las restricciones, en el 2º gráfico les adjunto el oscilador de 17 sesiones, en el que se observa como la curva blanca se ha girado al alza. Esta alerta debe mantenernos pendientes, ya que de continuar alguna sesión más en sentido contrario al que presenta la curva azul, debería provocar que se cerrara esta posición


Debido a la divergencia entre la curva azul y la curva blanca hay que deshacer esta posición.


Ahí tienen material para reflexionar, simular y estudiar.

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