Long short Cac 40 vs Ftse 100 III

Posición desecha. Ratio y oscilador girados al alza descartan que continuemos con la posición corta de Cac 40 y larga de Ftse 100.

Las dos herramientas presentadas en la anterior entrada son la clave, las siguientes son restricciones que me ayudarán a refutar lo antes posibles decisiones tomadas, ex ante, que se demuestran erroneas.

Diferencial de volatilidades y correlación, serán algunas de mis vias de escape ante los probables errores en la toma de decisiones.

En la parte superior del blog colocaré una alerta para que puedan acceder de manera rápida a estos comentarios sobre los long short, a mi me ha costado dos años de estudio ir estructurando la mente para pensar de esta guisa, y comprendo que acometer este tipo de estrategias, muy comunes en la órbita anglosajona, requiere estudio, simulación y reflexión.

En definitiva, este tipo de estrategias lo que buscan es ponerse largo (futuro o cfd comprado) en un activo y corto (futuro o cfd vendido) en el otro. Es decisión mia implementar esta estrategia solo con índices y descartar valores individuales por los riesgos de quiebra que sigue barajando el mercado.

Cualquiera puede fabricarse este tipo de inversiones, yo simplemente les muestro en que herramientas deposito mi toma de decisiones y las restricciones para depurar errores.

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Long short Ibex 35 vs Cac 40 III

Avisé el martes 14 por la mañana que iba a liquidar esta posición por la sobrecompra que presentaban los osciladores de 25 y 17 sesiones. Se cerraron posiciones el martes 14 de abril. con Ibex en 8.800 y Cac 40 en 2.988. Hasta que no veamos un giro a la baja en el ratio Ibex 35 vs CAc 40 no es recomendable abrir nuevas posiciones.

Las dos herramientas presentadas en la anterior entrada son la clave, las siguientes son restricciones que me ayudarán a refutar lo antes posibles decisiones tomadas ex ante que se demuestran erroneas.

Diferencial de volatilidades y correlación, serán algunas de mis vias de escape ante los probables errores en la toma de decisiones.

En la parte superior del blog colocaré una alerta para que puedan acceder de manera rápida a estos comentarios sobre los long short, a mi me ha costado dos años de estudio el ir estructurando la mente para pensar de esta guisa, y comprendo que acometer este tipo de estrategias, muy comunes en la órbita anglosajona, requiere estudio, simulación y reflexión.

En definitiva, este tipo de estrategias lo que buscan es ponerse largo (futuro o cfd comprado) en un activo y corto (futuro o cfd vendido) en el otro. Es decisión mia implementar esta estrategia solo con índices y descartar valores individuales por los riesgos de quiebra que sigue barajando el mercado.

Cualquiera puede fabricarse este tipo de inversiones, yo simplemente les muestro en que herramientas deposito mi toma de decisiones y las restricciones para depurar errores.

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Gráficos de comportamiento comparado. CAC 40, selección de integrantes

Gráficos actualizados con datos al cierre de de la última sesión bursátil. El número que aparece delante de cada activo y que se muestra en la leyenda de la parte izquierda, denota la posición de dicho activo en cuanto a ponderación dentro del CAC 40. Por poner un ejemplo, Total aparece con el nº 1 ya que es el que más pondera dentro del selectivo galo.

La finalidad es vigilar el comportamiento de los valores o sectores que mejor o peor lo hacen en las subidas o en las bajadas de las bolsas. De esta manera podremos vigilar que destino toma el dinero más agresivo, el que mueve los mercados.

Si los sectores directores se mantienen en los primeros puestos de la jerarquía de comportamiento la tendencia en vigor se mantiene, sin embargo, si los sectores defensivos son los que van copando esa jerarquía de comportamiento, probablemente la tendencia en vigor pueda estar cambiando.

En estos dos primeros gráficos verán, dentro de los activos objeto de estudio, los 7 que mejor se han comportado y los 7 que peor lo han hecho, en el periodo alcista que se inicia el 9 de marzo de 2009. El tercer gráfico les muestra, en formato de histograma horizontal, la jerarquía completa objeto de estudio, en el periodo indicado.

En los siguientes gráficos les presento idéntica composición, aunque sobre las últimas 5 sesiones bursátiles.

En los siguientes gráficos les presento idéntica composición, aunque sobre las últimas 2 sesiones bursátiles.

Si encuentra problemas al interpretar estos gráficos, acuda al blog El escéptico empírico, a la entrada insertada el día 31 de marzo a las 12 am, con el título Gráficos de comportamiento comparado. Sectores Eurostoxx.

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Long short Cac 40 vs Ftse 100 y IV

Cuarta entrada en la que recopilo, reflexiono y cuantifico sobre este long short neutral a mercado

La interpretación es muy sencilla, curva azul al alza nos dice que tenemos que estar largos de Cac 40 y cortos de Ftse 100 y curva azul a la baja, que la posición más eficiente es cortos de Cac 40 y largos de Ftse 100.

Aunque son estrategias a priori muy conservadoras, con beta próxima a cero, con volatilidad baja si la implementamos sin apalancamiento, no parece muy recomendable depender de una única apuesta long short.

Para que tengan una referencia, desde el 24 de octubre de 2008 (se produce el giro a la baja de la curva azul y a los pocos días también del oscilador) hasta ayer al cierre, la posición corta de Cac 40 y larga de Ftse 100, habría correspondido a una rentabilidad del 5,7% aproximadamente, en algo más de 4 meses, teniendo en cuenta que no nos habríamos apalancado (es decir, habríamos depositado el nominal necesario para montar una estrategia de estas, enfrentado los dos índices). Desde el día 24 de octubre hasta el cierre de ayer, el Cac 40 baja un 15,65% y el Ftse un 4,2%.

Si nos hubiéramos apalancado habríamos sufrido algo más de volatilidad aunque también tendríamos ingresos más jugosos.

Quiero destacar que la herramienta que genera señales nos habría hecho cerrar posiciones el 5 de febrero, ante el giro al alza tanto del oscilador como de la curva azul, por lo que los beneficios de esta operativa habrían sido algo mayores.

Les adjunto, en este post resumen, el gráfico que pueden ver, actualizado a diario, en la pestaña market neutral, con el ratio entre los índices y el oscilador de 25 sesiones

Ahí tienen material para reflexionar, simular y estudiar.

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Long short Ibex 35 vs Cac 40 y IV

Cuarta entrada en la que recopilo, reflexiono y cuantifico sobre este long short neutral a mercado

La interpretación es muy sencilla, curva azul al alza nos dice que tenemos que estar largos de Ibex y cortos de Cac 40 y curva azul a la baja, que la posición más eficiente es cortos de Ibex y largos de Cac 40.

Aunque son estrategias a priori muy conservadoras, con beta próxima a cero, con volatilidad baja si la implementamos sin apalancamiento, no parece muy recomendable depender de una única apuesta long short.

Para que tengan una referencia, desde el 7 de enero de 2009 (última cresta que pueden ver en la curva azul) hasta ayer al cierre, la posición corta de Ibex y larga de Cac 40, habría correspondido a una rentabilidad del 1,91% aproximadamente, en algo más de 2 meses, teniendo en cuenta que no nos habríamos apalancado (es decir, habríamos depositado el nominal necesario para montar una estrategia de estas, aproximadamente 40.000 euros, con 3 futuros mini Ibex por cada futuro Eurostoxx 50). Desde el día 7 de enero hasta el cierre de ayer, el Ibex baja un 23,3% y el Cac un 19,48%.

Si nos hubiéramos apalancado habríamos sufrido algo más de volatilidad aunque también tendríamos ingresos más jugosos.

Quiero destacar que la herramienta que genera señales nos habría hecho cerrar posiciones el 24 de febrero, ante el giro al alza tanto del oscilador como de la curva azul, por lo que los beneficios de esta operativa habrían sido algo mayores.

Les adjunto en este post resumen el gráfico que pueden ver, actualizado a diario, en la pestaña market neutral, con el ratio entre los índices y el oscilador de 25 sesiones

Ahí tienen material para reflexionar, simular y estudiar.

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Long short Ibex 35 vs Cac 40

En la anterior entrada del blog han podido ver el gráfico de largo plazo del Cac 40 y del ratio Ibex 35 vs Cac 40. Aquí lo tienen algo más ampliado, se trata de las últimas 600 sesiones.

Y en el siguiente gráfico de las últimas 500 sesiones junto al oscilador de 25 periodos, justo el gráfico que pueden ver actualizado a diario en la pestaña market neutral.

La interpretación es muy sencilla, curva azul al alza nos dice que tenemos que estar largos de Ibex y cortos de Cac 40 y curva azul a la baja, que la posición más eficiente es cortos de Ibex y largos de Cac 40.

Aunque son estrategias a priori muy conservadoras, con beta próxima a cero, con volatilidad baja si la implementamos sin apalancamiento, no parece muy recomendable depender de una única apuesta long short.

Para que tengan una referencia, desde el 7 de enero de 2009 (última cresta que pueden ver en la curva azul) hasta ayer al cierre, la posición corta de Ibex y larga de Cac 40, habría correspondido a una rentabilidad del 2,35% aproximadamente, en algo más de 2 meses, teniendo en cuenta que no nos habríamos apalancado (es decir, habríamos depositado el nominal necesario para montar una estrategia de estas, aproximadamente 40.000 euros, con 3 futuros mini Ibex por cada futuro Eurostoxx 50). Desde el día 7 de enero hasta el cierre de ayer, el Ibex baja un 24,72% y el Cac un 20,08%.

Si nos hubiéramos apalancado habríamos sufrido algo más de volatilidad aunque también tendríamos ingresos más jugosos.

Quiero destacar que la herramienta que genera señales nos habría hecho cerrar posiciones el 24 de febrero, ante el giro al alza tanto del oscilador como de la curva azul, por lo que los beneficios de esta operativa habrían sido algo mayores.

Ahí tienen material para reflexionar, simular y estudiar.

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Long short Ibex 35 vs Cac 40

Una de las vocaciones de este blog, aparte de intentar generar conciencia sobre las ineficiencias de las metodologías que solemos emplear, será ir introduciendo los hallazgos, los estudios empíricos que voy realizando y por supuesto trasladarles lo que parece funcionar.

Tras más de 2 años de dedicación, metodología ensayo y error, y puesta en práctica con operativa real durante 2008 (con resultados prometedores), voy a ir introduciendo las herramientas que empleo para detectar, en los long short neutrales a mercado (sobre índices bursátiles), cual sería la posición más eficiente a priori, junto con las restricciones que debemos vigilar para cortar cuanto antes las operaciones que no marchan por buen camino.

Ya saben que mi filosofía es refutar cuanto antes la conjetura que haya lanzado, en lugar de lo que solemos hacer que es buscar la prueba corroborativa de que lo que estamos haciendo es correcto. Esto último es un error conceptual, ya que siempre tendremos asideros con lo que justificar hasta lo injustificable.

Este primer gráfico sirve para tener una idea de largo plazo. Se trata del gráfico del Cac 40 y del ratio Ibex 35-Cac 40, más una media móvil para suavizar los movimientos. Podemos ver, que en el largo plazo, nuestro Ibex lo ha hecho mejor que el Cac 40 desde finales del año 2000.

Siguiente herramienta, el oscilador montado sobre dos activos muy correlacionados, en este caso, Ibex 35 y Cac 40.

Se trata de un oscilador sobre 25 sesiones. Aquí está una de las claves de esta metodología, saber detectar que oscilador (montado sobre cuantas sesiones) es el que mejores resultados nos puede dar. Esta parcela, la del vaticinio, es la que aún tengo en estudio y supongo que nunca finalizará. Geometría fractal y leyes potenciales son el terreno intelectual por el que transito para intentar generar algo que me aporte valor y eficiencia.

En principio estas dos herramientas son la clave, las siguientes son restricciones que me ayudarán a refutar lo antes posibles decisiones ex ante que se demuestran erroneas.

Diferencial de volatilidades y correlación, serán algunas de mis vias de escape ante los probables errores en la toma de decisiones.

En la parte superior del blog colocaré una alerta para que puedan acceder de manera rápida a estos comentarios sobre los long short, a mi me ha costado dos años de estudio el ir estructurando la mente para pensar de esta guisa, y comprendo que acometer este tipo de estrategias, muy comunes en la órbita anglosajona, requiere estudio, simulación y reflexión.

En definitiva, este tipo de estrategias lo que buscan es ponerse largo (futuro o cfd comprado) en un activo y corto (futuro o cfd vendido) en el otro. Es decisión mia implementar esta estrategia solo con índices y descartar valores individuales por los riesgos de quiebra que sigue barajando el mercado.

Cualquiera puede fabricarse este tipo de inversiones, yo simplemente les muestro en que herramientas deposito mi toma de decisiones y las restricciones para depurar errores.

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Seguimiento long short market neutral, cierres viernes 6 marzo 2009

La finalidad del enfoque no direccional, neutral a mercado, long short es huir a la dependencia siemprealcista de la inversión tradicional.

En función a la demanda de los lectores de este blog y a su número, iré incrementando la cantidad de long short a seguir.

Por el momento me centraré en las señales que generan mis herramientas para tres parejas de índices, Ibex vs Cac 40, Cac 40 vs Ftse 100 y Cac 40 vs Swiss market.

Estos osciladores son una parte del sistema que genera las señales para hacer eficiente la posición larga y corta en uno y otro índice. La correlación, el diferencial de volatilidades etc, también juegan un papel relevante para detectar lo antes posible posicionamientos erróneos.

En las tres parejas de índices he insertado las curvas generadas por los osciladores (curva blanca) en ventanas temporales de 25 y 17 sesiones y el ratio entre los índices (curva azul).

La idoneidad de esta herramienta es buscar periodos en los que ambas curvas presentan idéntico sesgo, ya sea al alza o a la baja. Cuando es al alza, hay que posicionarse largo del primer índice y corto del segundo. Las parejas de índices llevan el orden que aparece en su título, si nos encontramos en el par Ibex vs Cac 40, curvas al alza implican largos de Ibex y cortos de Cac 40 y curvas a la baja implica cortos de Ibex y largos de Cac 40.

En el caso del par Ibex 35 vs Cac 40, desde el 20 de febrero el oscilador (curva blanca), tanto en la ventana de 17 como en la de 25 sesiones, se giró al alza. Desde el 25 de febrero la curva azul también se giró al alza. Desde ese momento la posición que marcaba esta estrategia es largo de Ibex y corto de Cac 40. Durante la semana del 2 al 6 de marzo, el oscilador se giró a la baja, alertando de que la posición que teníamos podía no ser eficiente. La curva blanca(oscilador) se giró a la baja a partir del 3 de marzo, momento a partir del cual, la posición que se mantenía (largo de Ibex y corto de Cac 40) no era la ideal. El Cac 40 a descendido un 6,22% en la semana y el Ibex un 9%.

En el caso del Cac 40 vs Ftse 100, desde el 24 de octubre de 2008, la curva azul se giró a la baja, generando pingües beneficios a la posición corta de Cac 40 y larga de Ftse 100. Aunque he insertado los osciladores de 17 y 25 sesiones, al aumentar esta ventana temporal se consigue más eficiencia en este par. En el gráfico actualizado vemos como en la última semana, el oscilador de 17 sesiones (curva blanca) se giró al alza, indicando que la posición que se mantenía, corto de Cac 40 y largo de FTSE podría no ser la más eficiente. El Cac 40 ha descendido en la semana un 6,22% y el Ftse un 7,82%.

El par Cac 40 vs Swiss maket muestra un elevado consenso entre la curva azul y la curva blanca de 17 sesiones. Desde el 3 de marzo, el giro al alza de la curva azul y de la curva blanca indican que la posición más eficiente sería largos de Cac 40 y cortos del mercado suizo. Durante la semana del 2 al 6 de marzo, el Cac 40 ha descendido el 6,22% y el Swiss Market el 8,08%.

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