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lunes, 20 de abril de 2009

Long Short Dax Xetra vs Ftse 100 y IV

Cuarta entrada en la que recopilo, reflexiono y cuantifico sobre este long short neutral a mercado


La interpretación es muy sencilla, curva azul al alza nos dice que tenemos que estar largos de Dax Xetra y cortos de Ftse 100 y curva azul a la baja, que la posición más eficiente es cortos de Xetra y largos de Ftse 100.


Aunque son estrategias a priori muy conservadoras, con beta próxima a cero, con volatilidad baja si la implementamos sin apalancamiento, no parece muy recomendable depender de una única apuesta long short.


Para que tengan una referencia, desde el 2 de marzo de 2009 (momento en el que se giran al alza la curva azul -ratio- y la curva blanca -oscilador-) hasta el cierre de la última sesión, la posición larga de Xetra y corta de Ftse 100, habría correspondido a una
rentabilidad del +6,59% aproximadamente,
teniendo en cuenta que no nos habríamos apalancado (es decir, habríamos depositado el nominal necesario para montar esta estrategia).
De la sesión del jueves 16 al viernes 17, esta estrategia nos deparó
un +0,24%


Desde el día 2 de marzo hasta el cierre de la última sesión,
el Xetra sube un +26,06% y el Ftse sube un +12,88%.


Si nos hubiéramos apalancado habríamos sufrido algo más de volatilidad aunque también tendríamos ingresos más jugosos.


El oscilador de 25 sesiones se está aproximando a la zona que delimita sobrecompra y comienza a girarse a la baja, así que hay que iniciar el proceso de vigilancia estrecha de este "pair trading". El oscilador de 17 sesiones se giró hace un par de días a la baja. Por el lado de la volatilidad, el Xetra ha visto incrementarse su volatilidad de manera más acusada en las últimas sesiones, algo que en principio, no va a favor montada la posición actual. Por el momento mantenemos la posición ya que el ratio entre ambos índices continúa al alza.


Ahí tienen material para reflexionar, simular y estudiar.

2 comentarios:

Orion dijo...

Hola Jose Angel,
Lo primero felicitarte por el blog. Hace poco que he comenzado a leerlo y veo que publicas muchas "cosas" que me resultan interesantes.
Respecto a esta estrategia que comentas Long DAX, short FTSE100, ¿Lo ves factible con etfs en lugar de futuros o CFDs? EWG para Alemania y EWU para UK (2xEWG - 3xEWU)
Saludos

Jose Angel Mena dijo...

Gracias por la felicitación, la verdad es que le estoy dedicando mucho tiempo y espero que al final de sus frutos, medibles principalmente en el número de visitas, algo que a día de hoy no se incrementa al ritmo que yo esperaba.
Parece una alternativa interesante la de emplear estos etfs, siempre que tengan una correlación muy elevada con los índices. Ten en cuenta también las divisas. En los datos que yo presento sobre este long short, no tengo en cuenta la fluctuación de la libra y el euro.
Un saludo y fina punteria con este pair trading.

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