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miércoles, 6 de mayo de 2009

Long short Dax Xetra vs Ftse 100 y IV

Cuarta entrada en la que recopilo, reflexiono y cuantifico sobre este long short neutral a mercado


La interpretación es muy sencilla, curva azul al alza nos dice que tenemos que estar largos de Dax Xetra y cortos de Ftse 100 y curva azul a la baja, que la posición más eficiente es cortos de Xetra y largos de Ftse 100.


Aunque son estrategias a priori muy conservadoras, con beta próxima a cero, con volatilidad baja si la implementamos sin apalancamiento, no parece muy recomendable depender de una única apuesta long short.


Para que tengan una referencia, desde el 2 de marzo de 2009 (momento en el que se giran al alza la curva azul -ratio- y la curva blanca -oscilador-) hasta el cierre de la última sesión, la posición larga de Xetra y corta de Ftse 100, habría correspondido a una
rentabilidad del +5,6% aproximadamente,
teniendo en cuenta que no nos habríamos apalancado (es decir, habríamos depositado el nominal necesario para montar esta estrategia).
De la sesión del lunes 4 al martes 5 de mayo, esta estrategia nos deparó
un -1,61%


Desde el día 2 de marzo hasta el cierre de la última sesión,
el Xetra sube un +30,81% y el Ftse sube un +19,61%.


Si nos hubiéramos apalancado habríamos sufrido algo más de volatilidad aunque también tendríamos ingresos más jugosos.


El oscilador de 25 sesiones se ha girado a la baja, así que hay que iniciar el proceso de vigilancia estrecha de este "pair trading". El oscilador de 17 sesiones también está girado a la baja. El spread Xetra vs Ftse se mantiene lateral, de nuevo situación peligrosa para la estrategia según está montada. Por el momento mantenemos la posición ya que el ratio entre ambos índices no se ha girado definitivamente a la baja.


Ahí tienen material para reflexionar, simular y estudiar.

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